“Descubra estratégias inteligentes para fazer o seu dinheiro trabalhar a seu favor na próxima década. Como você planeja investir e gerenciar suas finanças para alcançar seus objetivos financeiros de longo prazo?”
Introdução
O cenário econômico global está passando por mudanças significativas, e investidores enfrentam desafios em um novo regime de mercado, marcado por taxas de juros mais altas e restrições financeiras. Diante dessas transformações, estratégias de investimento precisam ser revistas e adaptadas para se adequar a esse ambiente em constante evolução.
“Como fazer o seu dinheiro trabalhar para você na próxima década” é algo que merece nossa atenção e para isso vamos mostrar ao final deste artigo algo sobre as dinâmicas inconscientes que as Constelações Familiares tão claramente mostram e que podem ser muito úteis para você.
Um novo regime de mercado exige uma mudança de estratégia
É altamente provável que a próxima década não se pareça em nada com os anos 2010, afirmou Damanick Dantes, estrategista de portfólio de mercados globais da Global X. Os investidores terão que lidar com condições financeiras mais restritivas por anos, em vez de taxas de juros baixas e flexibilização quantitativa (QE).
“Estamos definitivamente entrando em um novo regime”, disse Dantes. Ele acrescentou: “Você não vai obter os mesmos retornos que obteve em uma situação de Covid ou o que obteve quando as taxas estavam artificialmente suprimidas por um longo período, na era impulsionada pela QE. Agora estamos entrando em uma era mais restrita, onde as taxas são estruturalmente mais altas do que o normal. Portanto, uma taxa de base mais alta significa que seus retornos esperados serão mais baixos do que você estava acostumado”.
Mas mesmo em um cenário mais desafiador, Dantes enxerga oportunidades para os investidores. As ações internacionais têm dividendos estáveis e valorações atraentes que podem ajudá-las a superar nos próximos anos, afirmou o estrategista. Ele também está otimista em relação às ações de infraestrutura, à medida que os Estados Unidos investem pesadamente nessa área e as empresas trazem suas cadeias de suprimentos de volta para casa para reduzir o risco político.
Esse ambiente econômico lembra o gestor de fundos Matt McLennan do final dos anos 1960 e início dos anos 70. Naquela época, as baixas taxas de juros deram lugar à inflação desenfreada, que só foi extinta por aumentos drásticos nas taxas de juros que afetaram as avaliações. As ações internacionais superaram suas contrapartes nos EUA naquela época, disse McLennan, acrescentando que ativos defensivos e seguros, como o ouro, também se destacaram.
“Se houver uma mudança de regime, então o que funcionou pode ser bastante diferente do que funciona”, disse McLennan.
Empresas de qualidade a preços razoáveis superaram
McLennan está se posicionando para um novo cenário por meio do First Eagle Global Fund (SGENX), que ele gerencia juntamente com o co-gerente Kimball Brooker. O fundo superou 89% de seus pares nos últimos 15 anos, de acordo com a Morningstar, registrando uma média de crescimento de 9,3% ao ano nesse período.
Os dois mantêm sua estratégia de investimento, que se concentra em encontrar empresas líderes com margens de lucro substanciais, equipes de gestão sólidas e vantagens competitivas tangíveis.
“Nosso foco é encontrar empresas que sejam estáveis e geradoras de fluxo de caixa que estejam disponíveis a um preço razoável”, disse McLennan à Business Insider na conferência de perspectivas de 2024 da First Eagle Investments. “E estamos dispostos a comprometer capital com essa empresa pelos próximos dez anos ou pelos próximos anos, dependendo da situação.”
Embora McLennan não faça previsões de mercado, ele está de olho nas mudanças de longo prazo no cenário do mercado. O veterano de 32 anos no mercado, ex-Goldman Sachs Asset Management, espera que as taxas de juros permaneçam mais altas por mais tempo, em vez de retornar aos níveis anteriores à pandemia. Isso significa que as ações de crescimento que dominaram por anos podem ter um desempenho mais modesto na metade da década de 2020.
“Se estamos em um cenário em que o custo de capital está se normalizando para níveis mais altos, então eu diria que faz sentido, para mim, prestar atenção à avaliação em seus investimentos”, disse McLennan. “As maiores vítimas de um aumento no custo de capital são as histórias de crescimento de maior duração.”
Não descarte as médias empresas na metade da década de 2020
Nicola Stafford, que administra o Fidelity Mid-Cap Stock Fund (FMCSX), também está preparando sua carteira para uma inflação persistente e taxas de juros persistentemente altas.
“Aquela era parece ter acabado”, disse Stafford sobre o cenário de baixas taxas de juros. “É uma mudança completa dos meus 20 anos de investimento.”
Stafford concentra-se em empresas de médio porte, pois elas têm mais espaço para crescimento do que as grandes empresas e muitas vezes são mais resistentes do que as pequenas empresas devido às suas equipes de gestão comprovadas.
“Eles estão um pouco mais fora do radar”, disse Stafford sobre as médias empresas. “Acho que é um campo interessante para o crescimento, para a acumulação ao longo do tempo e para o desenvolvimento de uma vantagem em relação ao mercado, que é a base da gestão ativa.”
Em vez de perseguir o próximo trimestre, Stafford disse que gasta a maior parte do tempo pensando no poder de ganhos a longo prazo de uma empresa.
“Por longo prazo, quero dizer daqui a três a cinco anos”, disse Stafford. “O mercado não está pensando no que está acontecendo daqui a três anos – eles estão pensando no que está acontecendo daqui a três meses.”
Há muito burburinho sobre inovação nos setores de saúde e tecnologia, disse Stafford, mas ela acredita que é justificado. Embora ela não tenha citado nomes individuais em que está otimista, a segunda maior posição em seu fundo é a empresa de cuidados gerenciados Molina Healthcare (MOH).
Bates, o gestor de portfólio da T. Rowe Price, também gosta de empresas de saúde devido às sólidas perspectivas de demanda a longo prazo. Ele também recomenda que os investidores diversifiquem suas carteiras, afastando-se das ações de crescimento que prosperaram com as taxas baixas e, em vez disso, ampliem seus investimentos para nomes orientados para o valor.
Exemplos de ETFs populares vinculados a ações de valor e de saúde incluem o Vanguard Value ETF (VTV), o iShares Russell 1000 Value ETF (IWD), o Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) e o iShares Global Healthcare ETF (IXJ).
A elevada valorização das ações nos Estados Unidos torna a diversificação uma prioridade máxima
Várias medidas de avaliação mostram que as ações nos Estados Unidos estão com preços elevados. A relação preço/lucro ajustada ciclicamente de Shiller (CAPE) está em 30,7, o que está em níveis semelhantes aos observados durante o auge da bolha das empresas ponto com.
No longo prazo, as altas avaliações geralmente resultam em retornos ruins. As avaliações explicam 80% dos retornos de uma ação ao longo de uma década, de acordo com o Bank of America.
Cole Smead, que co-gerencia o Smead Value Fund (SMVLX), que superou 98% dos fundos similares nos últimos 10 anos, afirma que há uma grande chance de o S&P 500 entregar retornos negativos na próxima década.
Existem duas métricas de avaliação às quais ele se refere: a porcentagem dos ativos domiciliares que estão investidos em ações, que está próxima de níveis recordes, e o prêmio de risco de ações, ou ERP, que é o retorno excedente esperado do S&P 500 em relação aos títulos do Tesouro livres de risco. Atualmente, o ERP é apenas ligeiramente positivo, enquanto a média de longo prazo é de cerca de 3%, de acordo com a Comerica Wealth Management.
Phillip Colmar, estrategista global da MRB Partners, também acredita que os retornos do S&P 500 a longo prazo serão modestos, dados os altos valores de avaliação. Nos próximos 10 anos, sua empresa vê as ações dos EUA tendo uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 1%, enquanto as ações não americanas cresceram a cerca de 4% ao ano.
Dito isso, as ações dos EUA superaram em muito o resto do mundo nos últimos anos, e as ações dos EUA tendem a negociar avaliações mais altas.
Smead vê o setor de energia nas ações do Canadá também superando na próxima década, bem como os bancos europeus.
Colmar também gosta das ações de instituições financeiras europeias. Ele acredita que o euro – e por extensão, os bancos europeus – se beneficiarão da fraqueza do mercado imobiliário e do dólar canadenses.
“Quando os preços das casas caem, os domicílios acabam tendo que reparar seus balanços, como aconteceu nos Estados Unidos, e você acaba com um crescimento muito fraco, uma reação adversa no sistema financeiro, e, portanto, as ações financeiras se tornam sua oportunidade de venda a descoberto”, disse Colmar. Ele afirmou que ter exposição às ações de instituições financeiras europeias é uma maneira de se beneficiar desse cenário sem assumir o risco de venda a descoberto das ações financeiras canadenses.
Colmar também recomenda as ações da zona do euro como um todo (excluindo o Reino Unido), dado que as avaliações lá estão baixas em relação aos EUA. O iShares MSCI Eurozone ETF (EZU) e o iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN) são duas maneiras de obter exposição às negociações acima mencionadas.
Dito isso, as ações dos EUA superaram em muito o resto do mundo nos últimos anos e tendem a negociar avaliações mais altas.
Olhe além da superfície nos Estados Unidos
Embora alguns acreditem que os amplos índices de ações dos EUA terão desempenho inferior, ainda existem oportunidades dentro do mercado.
Bob Doll, o diretor de investimentos da Crossmark Global Investments e ex-estrategista-chefe de ações dos EUA da BlackRock, acredita que as áreas orientadas para o crescimento do mercado são onde os investidores encontrarão os melhores retornos.
“Normalmente, aqueles que produzem mais crescimento de lucros ao longo de um período de 10 anos superam, e não vejo por que isso não seria o caso novamente – o que me leva à tecnologia, à ponta de crescimento mais alto da área de saúde e ao consumo discricionário”, disse Doll.
Enquanto isso, Smead acredita que o capital fluirá para duas indústrias que ele considera amplamente desatualizadas e desvalorizadas: bancos e energia. Ambos tiveram desempenho inferior na última década. Desde novembro de 2013, o Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) caiu 4%, enquanto o SPDR S&P Bank ETF (KBE) subiu apenas 25% nesse período.
“Essas são aquelas indústrias antigas e desinteressantes, sabe, as que deveriam ser substituídas pela fintech e energia renovável”, disse Smead. “Acho que estamos descobrindo muito rapidamente que a energia renovável está enfrentando desafios nos mercados de ações, e não acredito que a fintech tenha mudado o mundo bancário nem um pouco.”
Títulos oferecem oportunidades
Além das ações, Damanick Dantes, da Global X, disse que os títulos de renda fixa são intrigantes após uma grande venda ao longo de vários anos nos títulos do Tesouro que se seguiu a uma década de alta no mercado de touros. Os rendimentos estão no nível mais alto desde antes da crise financeira, e Dante está confiante de que os retornos dos títulos superaram os retornos em dinheiro.
“Você definitivamente quer estar ativamente envolvido no mercado, sabendo que não está entrando em um ambiente de início de ciclo que vem após uma recessão, quando se obtém retornos realmente atrativos”, disse Dantes sobre a renda fixa. “Você ainda está em um ambiente de final de ciclo.”
Dantes disse que outras maneiras de obter renda incluem a estratégia de negociação de opções de compra coberta ou parcerias limitadas mestras (MLPs), que são empresas com vantagens fiscais que geralmente estão vinculadas a commodities ou imóveis.
À medida que as taxas permanecem altas, mantenha seus investimentos e priorize o pagamento de dívidas
Independentemente do que aconteça nos mercados e na economia na próxima década, os investidores devem seguir estratégias comprovadas ao longo do tempo, como a média de custo em dólar e aproveitar a contribuição correspondente de 401(k) no trabalho, disse Michael Sheldon, diretor de investimentos da RDM Financial Group.
A média de custo em dólar significa investir pequenas quantias de dinheiro periodicamente em vez de tentar acertar o momento certo do mercado. Aqueles que fazem a média de custo em dólar em um plano 401(k) desfrutam de benefícios fiscais e muitas vezes recebem contribuições adicionais do empregador por meio de um programa de correspondência.
“Os mercados terão seus altos e baixos ao longo do tempo, mas também sabemos, o que é importante, que os mercados de ações ao longo das décadas provaram ser a melhor maneira para os investidores criarem riqueza nos mercados financeiros”, disse Sheldon, que também é um Certified Financial Planner (CFP).
Investir cedo e com frequência é especialmente vital, pois Sheldon disse que há uma séria chance de que os Estados Unidos não sejam capazes de financiar totalmente programas como o Seguro Social na próxima década.
“Dada a incerteza sobre o futuro do Seguro Social, isso significa que os adultos mais jovens – infelizmente – precisam economizar o máximo que puderem para a aposentadoria futura”, disse Sheldon.
No entanto, investir e economizar não deve impedir as pessoas de pagar dívidas, disse Sheldon – especialmente em uma era de taxas de juros mais altas por um longo período. Os custos de empréstimos, desde cartões de crédito até carros e casas, provavelmente serão elevados na próxima década, então Sheldon aconselha a reduzir as dívidas o mais rápido possível, começando pela que tem a maior taxa de juros.
Investir com impostos em mente
Chris Chen, fundador da Insight Financial Strategists e um CFP, acredita que os investidores com um horizonte de longo prazo devem considerar o investimento direto. Isso significa, em vez de comprar um fundo de índice como o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), comprar individualmente as ações que o compõem.
A principal vantagem disso é reduzir a carga tributária sobre os ganhos da carteira, disse Chen. É possível garantir retornos positivos das ações individuais sem pagar impostos sobre os ganhos vendendo outras ações individuais que estejam em baixa no momento. Os investidores podem então imediatamente recomprar as ações que venderam com lucro e podem fazer o mesmo com as ações em baixa após um período de espera de 30 dias. Esse processo pode ser repetido conforme desejado.
Outra estratégia fiscal de longo prazo recomendada por Chen é investir em ativos mais orientados para o crescimento por meio de uma conta Roth IRA, que é tributada antecipadamente. Enquanto isso, é possível investir em ativos mais estáveis, como títulos, por meio de uma conta IRA tradicional, onde os ganhos são tributados no momento do saque.
Isso ocorre porque ativos orientados para o crescimento tendem a oferecer retornos mais altos a longo prazo do que os títulos, tornando mais vantajoso deixá-los crescer isentos de impostos em uma conta Roth IRA e evitar impostos futuros sobre retornos substanciais. Os títulos tendem a produzir retornos menos impressionantes, então é melhor tributá-los no final.
Isso faz mais sentido se você for capaz de preencher ambas as contas anualmente. A contribuição máxima anual em 2024 para ambas as IRAs tradicionais e Roth é de $7.000. Para pessoas com mais de 50 anos, o limite é de $8.000.
Constelação Familiar de Bert Hellinger e seu Papel no Contexto Financeiro
A Constelação Familiar, desenvolvida por Bert Hellinger, é uma abordagem terapêutica que se concentra em questões familiares e sistêmicas. Embora não diretamente relacionada ao mercado financeiro, a Constelação Familiar pode ser aplicada de forma indireta para ajudar as pessoas a lidar com as incertezas e desafios financeiros que surgem em momentos de mudanças no cenário econômico.
No contexto financeiro, a Constelação Familiar pode ser útil para ajudar os investidores a explorar suas relações com o dinheiro e entender como suas crenças e dinâmicas familiares podem afetar suas decisões financeiras. Por exemplo, muitas vezes, questões não resolvidas ou dinâmicas familiares complexas podem influenciar as atitudes em relação ao risco, ao investimento e à segurança financeira.
Ao se submeter a uma sessão de Constelação Familiar, os investidores podem ganhar clareza sobre esses fatores inconscientes que podem estar impactando suas escolhas financeiras. Isso pode ajudá-los a tomar decisões mais informadas e alinhadas com seus objetivos financeiros a longo prazo, especialmente em um ambiente econômico desafiador como o que está se delineando.
Em resumo, embora a Constelação Familiar não esteja diretamente relacionada ao mercado financeiro, ela pode fornecer insights valiosos sobre as influências familiares e sistêmicas que moldam nosso comportamento financeiro, ajudando os investidores a enfrentar os desafios do novo regime de mercado com maior clareza e compreensão.
Conclusão
Neste contexto, diferentes estrategistas e gestores de fundos oferecem insights valiosos sobre como navegar nesse novo regime de mercado. Eles destacam a importância de procurar oportunidades em ações internacionais, empresas de infraestrutura e médias empresas, bem como setores desvalorizados, como bancos e energia. Além disso, ressaltam a relevância de diversificar as carteiras e adotar abordagens fiscais inteligentes para otimizar os investimentos.
